2月19日,东方证券发布一篇造纸轻工行业的研究报告,报告指出,本周软体家具、塑料类原材料价格下跌,金属类原材料价格走势分化。
本周地产后周期各板块中,家具、照明电工、小家电、黑色家电、白色家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.75%,地产后周期各板块中,家具、照明电工、小家电板块本周分别上涨1.46%、1.41%、1.11%,黑色家电、白色家电、厨房电器板块本周分别下跌0.45%、0.63%、0.63%,分别跑赢大盘3.21pct、3.16pct、2.86pct、1.30pct、1.12pct、1.12pct;服务机器人板块本周下跌7.78%,跑输大盘6.03pct。
内销:本周软体家具原材料、塑料类原材料价格ror体育平台下跌,金属类原材料价格走势分化。(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格下跌;与上周相比,铜价上涨0.67%,铝、不锈钢价格分别下跌2.06%、0.60%,ABS、PC现货价格分别下跌0.83%、1.46%。(2)国内地产需求:1月全国10大城市二手房交易量延续同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据,2022年12月全国住宅销售面积同比下降31.5%(11月同比下降32.5%),2022年12月住宅竣工面积同比下降5.7%(11月同比下降18.3%);2023年1月全国10大城市二手房交易量为3.22万套,同比下降17.8%(2022年12月同比下降12.3%);精装房开盘方面,根据奥维云网统计数据,2022年12月全国精装房开盘ror体育平台量约13.7万套,同比下降54.2%(11月同比下降52.9%),2022全年累计同比下降49.0%。(3)零售跟踪:2022年12月家具类零售额同比下降5.80%(11月同比下降4.00%),1-12月累计同比下降7.50%;12月家用电器和音像器材类零售额同比下降13.10%(11月同比下降17.30%),1-12月累计同比下降3.90%。细分品类来看,根据奥维云网监测数据2023年1月洗地机线上零售额延续同比正增长,同比增长22.7%。
出口:12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长。(1)海外地产需求:12月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降34.0%、21.8%,延续同比负增长;12月私人住宅营建许可数为133万套,同比下降29.9%(11月同比下降22.4%)。(2)板块及细分品类出口表现:2022年12月家具出口额延续同比负增长(-14.8%),家电出口额延续同比负增长(-21.0%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2022年12月,洗衣机、冰箱、液晶电视机、抽油烟机、电热水壶、咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额同比增速较上月提升,其中仅电热水壶出口额实现同比正增长;空调、电扇、微波炉、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。从2022年全年看,仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长,同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。
建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚002572)(002572,买入)、欧派家居603833)(603833,增持)、尚品宅配300616)(300616,增持)、志邦家居603801)(603801,未评级),软体家具龙头顾家家居603816)(603816,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯603486)(603486,增持)、石头科技(688169,买入),持续品类ror体育平台创新的小家电龙头九阳股份002242)(002242,增持)、新宝股份002705)(002705,买入)、小熊电器002959)(002959,增持)、北鼎股份300824)(300824,增持)。
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